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荷蘭半導體設備公司 ASML 的營銷標語是：“你從未聽說過的最重要的科技公司”。這種說法通常會被視為公關夸張。ASML是世界上唯一一家制造極紫外光刻 (EUV) 機器的公司——這是制造當今世界上使用的每一個先進處理器芯片所需的最復雜類型的光刻設備。
這些領先的芯片不僅是制造從筆記本電腦和手機到武器和醫療設備的所有產品所必需的，它們也是許多新興技術的基礎，包括人工智能、機器人和物聯網，對先進芯片的需求呈指數增長。ASML 2022 年第二季度的業績顯示該公司歷史上最高的季度訂單水平，新訂單從 2019 年同一季度的 27.6 億美元增至 83.9 億美元。
ASML 的股價從 2018 年 12 月的每股 158 美元飆升至 2021 年 9 月的全球半導體供應鏈緊縮高峰期的每股 849 美元（同期亞馬遜的股價約為每股 176 美元）。截至 2022 年 9 月，ASML 的股價已跌至 470 美元左右，反映出更普遍的市場狀況。
GlobalData 分析師Michael Orme 將ASML 描述為半導體行業的“Atlas 公司”。也就是說它是整個半導體產業供應鏈中負擔最重的公司。ASML 的 EUV 光刻機是目前全球三大芯片制造商——臺積電、英特爾和三星——能夠制造尖端芯片（這些是最先進的5nm和3nm芯片）的唯一途徑。
ASML 在 EUV 機器制造方面的壟斷地位以及這些光刻機是制造先進芯片的最昂貴步驟這一事實使該公司處于完全獨特的地位。
ASML是如何做到全球壟斷的？
研發 (R&D) 和行業合作在 ASML 崛起為市場主導地位的過程中發揮了重要作用，并且在歷史上使該公司能夠超越其主要競爭對手尼康和佳能。該公司成立于 1984 年，是荷蘭公司 Advanced Semiconductor Materials International 和飛利浦的合資企業，通過與整個供應鏈上的公司（尤其是世界最大的芯片制造商）的合作，繼續擴張。
Orme 表示，在芯片制造商英特爾、臺積電和三星的大力資助下，EUV 機器的開發耗時超過 15 年。價值 1.4 億美元的機器涉及超過 100000 個組件，由來自世界各地的約 5,000 家供應商采購。“ASML 是唯一一家能夠將這些組件集成到一個功能齊全的系統中的公司，”Orme 補充道。
然而，管理咨詢公司 Cambridge Consultants 半導體能力負責人 Aidong Xu 表示，EUV 機器的成本并不是最大的限制因素。談到半導體創新。正如徐所說，ASML 1850 億美元的資本估值及其與半導體制造“大佬”的關聯，意味著知識產權（IP）而非資金才是該行業真正的關鍵所在。
Aidong Xu表示，一旦 IP 成立兩三年，合作就更有可能發生，因為通常只有尖端 IP 受到如此嚴密的保護。高價值知識產權將創新引擎從資金轉向人才；全球技能基地已成為 EUV 機器領域競爭的真正戰場之一。
在這方面，Aidong Xu將 ASML 與歐洲微電子中心 (IMEC) 的長期聯系歸功于這種合作，促進了歐洲的 EUV 專業知識。IMEC于1984年與ASML同年在比利時成立，是歐洲最先進的半導體研究中心。
Aidong Xu表示，在尖端技術和半導體開發方面，歐洲和美國都比中國具有優勢。雖然中國在吸引所有科技領域的人才方面取得了成功，但徐表示，中國在半導體領域的尖端人才方面未能做到這一點。“中國很有趣，因為它可能是世界上第二或第三半導體制造國家，但沒有領先的半導體技術，”他補充道。
展望未來，Aidong Xu認為，ASML 最終將不得不為其他參與者提供機會，以確保全球供應鏈的安全。“這還沒有發生，但它會發生，”他說，并補充說：“單獨供應是不健康的。”
ASML 看到 FDI 模式的轉變
ASML 總部位于荷蘭布拉班特的Brainport Eindhoven 地區的 Veldhoven，該地區是歐洲頂級科技中心之一。該公司在全球 60 個地點擁有約 32000 名員工，來自 120 個國家。構建 EUV 機器的復雜性意味著該公司依賴于 4600 多家一級供應商的網絡，遍布比利時、法國、德國、香港、愛爾蘭、以色列、意大利、日本、中國大陸、馬來西亞、荷蘭、新加坡、韓國、中國臺灣、英國和美國。
ASML 在美國、歐洲和亞洲擁有 16 個主要研發中心。最大的研發和制造中心位于維爾德霍芬總部。柏林是該公司在歐洲的另一個研發和制造基地。ASML 在亞洲有 9 個重要地點，而在美國則有 5 個。在亞洲，該公司在中國大陸有四個中心，在中國臺灣有三個，在日本和韓國各有一個。香港是公司的區域總部，深圳是公司在亞洲最大的軟件研發中心，公司在亞洲最大的綜合基地在中國臺灣。
該公司最大的美國基地和全球第二大研發中心位于康涅狄格州威爾頓，專注于軟件和研發，其位于圣地亞哥的工廠專門開發深紫外 (DUV) 和 EUV 機器，此外，亞利桑那州的錢德勒和俄勒岡州的希爾斯伯勒也是全球客戶支持中心的所在地。
Investment Monitor 的FDI 公司數據庫記錄了 ASML 在 2022 年開展的三個外國直接投資 (FDI)項目，平均分布在各個地區。在中國和韓國開展兩個勞動力擴張項目，以及在康涅狄格州威爾頓投資 2.5 億美元的制造設施擴建項目，預計將在未來兩年內創造 1000 個工作崗位。
2019年10月至2021年7月，ASML的FDI項目全部集中在中國臺灣. 在 2021 年半導體供應鏈緊縮的高峰期，很明顯，整個芯片行業必須在地域上實現多元化，以緩解未來的問題。從 2021 年 7 月起，ASML 的 FDI 項目在地域上更加多元化，包括三個美國項目，兩個在韓國，一個在中國。在這些項目中，有 2021 年 8 月宣布的圣何塞新研發中心和 2021 年 5 月在韓國的新制造工廠。
對半導體研發和制造的綠地投資是世界各地的推廣機構夢寐以求的投資：高價值、高科技的工作以及它給一個地區帶來的經濟發展。Investment Monitor首席經濟學家格倫·巴克利 (Glenn Barklie ) 表示，半導體芯片在所有行業中都是如此重要的組成部分，以至于公司希望擁有比以往更多的區域業務，以滿足不斷增長的需求。
“AMSL 的地域多元化就是證明，”他補充道。Barklie 補充說，雖然實施新項目需要時間且成本很高，但投資回報可能會更高。“活躍在這個行業的參與者數量也相對較少，導致能夠從政府那里獲得大量獎勵，”他說。
ASML成為中美科技戰的犧牲品
政府干預可以幫助或阻礙行業，這取決于個人的觀點。盡管是一家歐洲公司，但 ASML 并沒有逃脫被卷入美中科技戰的交火中。Orme 說，由于 ASML 的技術涉及美國知識產權，該公司一直是美國將其知識產權“武器化”以對抗中國技術威脅的受害者。
2022 年 8 月下旬，美國商務部宣布限制向中國出口用于生產尖端芯片的電子設計自動化軟件。該部門在工業和安全局的“實體名單”中增加了七個實體，這是美國政府更加注重實施針對中國的出口限制的一部分。“ASML現在無法為美國商務部‘實體清單’上的中國公司供貨；尤其是中國最大的晶圓代工廠，”Orme 說。
該公司可能仍會向中國公司提供其老一代 DUV 機器——但這些機器僅用于生產 14nm 及以上芯片，而不是先進制程芯片。Orme 不排除美國也禁止向中國銷售 DUV 機器，將這些機器列入其中國公司的實體名單。
這對 ASML 來說可能是一個重大挑戰，因為該公司約 20% 的收入來自其在中國的銷售。此外，業界一致認為，到2030年，中國將成為全球最大的半導體市場。的確，GlobalData Thematic Data 報道稱，中國將在其不斷增長的國內芯片需求的基礎上，成為世界領先的半導體超級大國。根據美國半導體行業協會和波士頓咨詢集團的數據，到 2030 年，半導體行業的規模將翻一番，達到 1 萬億美元以上，而中國將占到60% 左右。
Orme 稱，荷蘭政府正在遵守美國的命令，這讓 ASML 的高級管理層非常懊惱。這使美國的“安全帽”與依賴中國半導體銷售的全球半導體行業明顯發生沖突——美國和歐洲芯片制造商的平均銷售額超過 30%。
數量也相對較少，導致能夠從政府那里獲得大量獎勵，”他說。
ASML 的下一步是什么？
據說正在突破物理界限的原型 EUV 機器的制造成本估計在 3 億美元左右。與此同時，根據 Gartner 的數據，2021 年全球半導體收入增長 25.1% 至 5835 億美元。隨著制造成本的增加，專業知識變得稀缺，市場對先進半導體的需求激增，這樣，未來的前景看起來令人不安。
EUV 機器是目前在芯片上打印微小設計的唯一方法，如果摩爾定律成立，一些人認為該行業類似于高速駛向磚墻的賽車。這種情況將 ASML 牢牢地置于潛在救星的位置。
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